这两天的A股估计很多人看懵了。周三科技股回落，老登板块上涨。周四科技股再次大幅下跌，最终导致大盘大幅下跌。大家可能迷茫了，行情切换来了？我的看法是：

科技行情没走完，上面那么多获利盘，短期的调整很正常，老登板块涨个十天八天甚至个把月也正常（超跌反弹），但之后科技会继续成为主线。因为产业趋势就摆在那里，不会因为几根阴线就改变。无论从业绩、产业趋势、政策上、想象空间上，这都没有改变：

一、八部门印发《关于推动工业互联网高质量发展的实施意见》提到，1、推动工业互联网基础设施和智算设施、超算设施等算力基础设施一体规划、同步建设。

2、依托一体化算力网，强化算力互联互通，加强智能、边缘算力匹配供给，增强对海量异构数据高速处理和深度加工能力，深度赋能工业领域大模型训练、工业元宇宙实时交互等场景。

国家要把工业互联网和AI算力捆绑在一起搞，工业要数字化，算力必须跟上。打开长期产业空间，给赛道提供业绩增长天花板。这对A股的科技板块是助推。具体上来说，算力基础设施、通信设备、半导体产业链、AI应用端会明显受益。

最近，三星宣布未来10年投资额约11.68万亿人民币，建立多个半导体产业集群。但事实上，中国在这块早就已经发力。无论如何，全球这轮AI基建浪潮最受益的就是半导体产业链，特别是半导体设备这块，最近你也能发现这个赛道表现非常给力。

二、6月29日，国常会专门听取了人工智能发展情况汇报。其中提到：加力推进创新突破，加快超大规模智算集群建设。另外还说：促进智能产品和服务加快规模化商业应用。

说明整个AI产业链都是政策呵护的对象。AI行情不是结束了，而是还在政策加持的加速期。一方面AI基建在发力，另一方面也推动AI应用尽快商用。但是AI应用的浪潮肯定会增加上游材料、设备的巨大需求，对整个产业链是利好。

三、被视为经济先行指标的PMI出现积极信号。6月30日，统计局发布最新数据：6月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.3%，比上月上升0.3个百分点，重返扩张区间。

其中，高技术制造业PMI 53.5%，领跑所有行业，高耗能行业PMI仅47.1%，仍在萎缩。产业趋势在加速分化，这在A股上也有体现，AI硬件赛道强者恒者，老登板块始终涨不动。加上现在是中报期，从最新的数据来看，AI硬件赛道业绩基本是确定的，资金会继续往高景气方向集中。

四、根据Wind数据：今年以来截至6月29日，共有856只基金发行成立，募集资金合计为6202亿元。新成立的基金数量同比增长了27%，募集资金规模增长了17%。说明有增量资金入市，但另一方面，单只基金的平均规模在变小，说明基金公司愿意推更多细分赛道、有特色的产品，而不是只发沪深300这种宽基。

去年以来，A股的主线是AI科技，与AI硬件相关的整体都表现很好，反之，传统的老登一直抛在地上，甚至不断阴跌，这种特点的市场不仅需要更细分的投资工具，指数编制层面未来可能也越来越特色化。

比如目前市场上已经有中证半导体行业精选指数（932066）。它相较于其他半导体指数，就有明显的差异特色。

（图片来源：东方财富，截止日期7月2日盘中）

1、这A股第一个在半导体赛道加入基本面打分制的主题指数，不只看盘子大小，优先选质地更强的企业。半年调仓一次，动态淘汰走弱个股，纳入新成长龙头。整体上能实现优中选优。

这明显区别于市面绝大多数半导体指数只按市值大小选股，谁市值大就纳入，不看盈利、研发、企业治理好坏的情况。

2、另一个特色是业绩、研发越强，权重占比越高，会自然超配半导体设备、AI芯片等高景气赛道，贴合国产替代+AI算力主线，行情上涨阶段天然具备超额收益潜力。

整体上说，市场在变，指数也在变，最终的目标是更加精细化、特色化，满足市场需求。目前市场上挂钩这个指数的ETF不多，有兴趣的话可以搜一下。

最后总结一下：今年行情科技股是主线，市场行情都在围绕AI科技进行。根本原因是这个主线有概念、有业绩、有政策、有产业逻辑支撑。人类第四次科技革命（AI革命）已经到来，这轮AI产业周期还伴生着一轮设备更新周期，意味着当前AI行情不会戛然而止，而是一轮大周期的起点。

风险提示：以上只是个人观点分享，不是投资建议，如提及具体企业，只是案例分析，股市有风险，投资需谨慎